告2012年2季度功绩,其中净收入同比下滑7.1%至9.08亿美元,经调度的息税折旧前利润同比下滑3.9%至3.02亿美元。贵客转码数同比减少7.2%至2,360亿港币真人赌博游戏,贵客总博、角子机促销等。咱们对永利澳门重申持有评级,目标价下调至16.60港币。在板块中,咱们看好澳博控股(14.02,-0.30,-2.10%,及时行情)和星河
跟着金沙城中心开业、澳门星河的功绩握住改善,咱们预测昔时永利在贵客业务方面将面对愈加严峻的竞争地方。当今乐场运营商们在转码数佣金、旅店和食物饮料津贴方面对中间人赐与了更多优惠战略。
子中间人引入将为永利的息税折旧前利润率带来更多压力n由于子中间人运营商在人脉方面资源愈加丰富,因此司照旧准备率新的贵客台提供给这些子中间人。
昔时几个季度,子中间人将运行参与运营,咱们预测2012年司的息税折旧前利润率将从2011年的26.8%下滑至26.5%,并在2013年进一步降至26%。
由于金沙城中心从2012年夏天运行将采选积极的促销门径,因此咱们预测永利将面对更大的竞争压力,本年下半年市集份额难有陶冶。
当今永利澳门的股价对应10.6倍企业价值/息税折旧前利润真人赌博游戏,比行业平均水平溢价20%。司的净收入出现同比下滑,且息税折旧前利润率面对下行压力。咱们对永利澳门重申持有评级,目标价下调至16.60港币。